運用"投資檢查表"，5 步驟抓到好股票

在過年的時候看了一本書：「清單革命：不犯錯的秘密武器」

內容大意是：

檢查表是一個及早攔截錯誤，提高工作效率的秘密，|

只要 1 頁， 5 ~ 9 個關鍵項目，就能小兵立大功

在金融海嘯時間，

美國一位基金經理人把錯誤列成「檢查表」，

安然度過危機，

並在 1 年後締造 160% 的報酬率

▍我的投資檢查表：5 步驟減少投資風險

已經有很多實驗證明，運用檢查表可以少犯錯，

投資股票也是需要檢查表，

雖然前置作業時間的確會變長，

但整體來看，評估這一間公司要不要投資所花的時間卻變短了，

因為你有條理有依據，

而且信心會大增

這是我當時列出的投資檢查項目

(一) 過去 10 年所屬的產業產值增加

(二) 獲利性：EPS 增加

(三) 成長性：月營收的年增率增加

(四) 公司近 5 年的 ROE 15%以上

(五) 運用本益比找出便宜股價

本篇分享如何運用檢查表找出便宜的好公司

▍運用檢查標挑出好公司

這邊我舉的例子是盟立(2464)

於 1989 年 2 月 2 日成立，

且在 2001 年 9 月 17 日上市，

主要經營項目為製造及銷售

自動化設備系統及其零組件、電腦控制設備及系統，醫療器材及其自動化生產設備等

近期報紙報導說盟立(2464)目前已訂未銷的在手訂單逾140億元，

約相當於去年的業績總合，相當亮眼

》步驟一：過去 10 年所屬的產業產值增加

投資股票要避免買到夕陽產業，

就像是 4 大慘業：DRAM記憶體、LED、面板以及太陽能，

主要營業項目是太陽能的茂迪(6244)

股價最風光的時候曾高達 900 元以上，

如今只剩下 9 元，賠了 99% 的價差

所以產業要選有前景的

該怎麼挑選了，

最簡單的就是看產業產值平穩或上升

可以從 CMoney股市→產業分析了解

盟立(2464)所屬的產業為電子中游－儀器設備工程，

產業平穩上升，第一項檢查合格。

(圖片來源：CMoney股市)

這邊舉個例子讓大家看看什麼是產業衰退

圖中是手機製造這個產業，

營收很明顯逐漸萎縮，

所屬的公司有宏達電(2498)

相信大家不陌生，宏達電就是生產 HTC 手機的公司，

這幾年股價從高峰的 1300 元跌到剩下 40 元

所以要避免買到產業正在衰退的公司

(圖片來源：CMoney股市)

再進一步分析，

盟立(2464)生產銷售機器人，

更聚焦這個範圍的產業前景來看

從資料中我們可以看到

目前存在於全球的工業機器人數量已經突破 200 萬台

而在 2019 – 2021 的這三年

預計全球各產業會再買入超過 130 萬台

2021 年增率逼近 18%

而中國是未來全球工業機器人的市場最大推動力，

目前中國製造業的工業機器人密度是每萬人有 97 台

更提出的中國製造 2025 計劃中

便明確提到 2020年前要將此數字提升到 150台

(延伸閱讀：未來三年全球還需要超過 130 萬台！「三大因素」讓中國成為工業機器人最大需求者！)

盟立(2464)有生展製造機器人，

產業前景再加分

》步驟二：EPS 增加

EPS 跟股價有很大的直接影響，

所以選股的時候 EPS 要比往年增加

期間我至少會看近 5 年

EPS 持續成長創新高的公司，

盟立(2464)在 2018Q3 累積的 EPS 已經有 3.62 元，

創下近 5 年新高，

2018/10~2018/12 的營收為 38.32 億元

比去年同期還高 3.76%

2018Q4 財報尚未公告，

我們來簡易估算一下 Q4 單季的 EPS：

2018Q3 單季營收為 36.31 億元，

單季 EPS 為 1.18 元，

2018Q4 營收為 38.32 億元，

以同比例推估則 EPS 為 1.24 元

所以全年度 EPS 估計有 4.86 元！

--------更新-------

2018Q4財報公布:

EPS 4.88 元

 》步驟三：月營收的年增率增加

月營收每月就能知道公司營收，

比季報 3 個月才公布一次營收反映較快，

能隨時掌握公司的業績動能。

這部分是屬於加分性質，

如果具備成長性，

代表短期內股價上漲機率高，

沒有成長性的化，仍可以考慮買進，

只是要等久一點。

我的估算方式是：

近 1 月的營收年增率 > 近 3 月的營收年增率 > 近 6 月的營收年增率

若真的有達成，

代表公司近期業績火紅，

容易被市場發掘而股價上漲

以目前盟立(2464)最新月營收 2019 年 2 月為基準，

近 1 個月的月營收年增率是 2.03%

近 3 個月的月營收年增率是 -2.07%

近 6 個月的月營收年增率是 1.96%

看起來沒有短期內沒有特別耀眼的業績，

不過也沒有衰退，

算是平穩成長。

 》步驟四：公司近 5 年的 ROE 15%以上

ROE 中文為股東權益報酬率

ROE = 淨利 / 股東權益

長期有 15% 證明公司過去的獲利穩定，

當然還要看未來，

所以在第一步驟的時候已經先確定產業前景持續成長了

盟立(2464)近 6 年的 ROE 為 14.22%，

雖然沒有達到 15% 的標準，

不過也相差不遠

加上 ROE 在 2018 年大幅上升至 24%

顯示淨利增加

股東能持有的權益也提升

》步驟五：運用本益比找出便宜股價

盟立(2464)的獲利穩定，適合用本益比法來評估股價。

本益比 = 每股股價 / 每股盈餘

本益比可以用來算買進股票後，

要花多久的時間可以回本，

因此本益比較低，回本速度快比較好。

盟立(2464)最新的本益比倍數約為 9 倍，

在 2018 年初曾經出現高峰 23 倍，

如今營收增加，本益比又是最低，

代表股價遭到低估，

目前股價為 44.5 元

所以可以買進的便宜價格為每股盈餘*本益比倍數*安全邊際

= 4.86 元(估算) * 9 倍 * 0.95 折

= 41.55 元

9 倍本益比是遭低估，

如果不是過度保守的投資人，

可以將本益比提高到 10 倍，

如此便宜價格便是 46 元左右

執行分批買進。

▍快速結論：

運用檢查表評估股票，

投資人持股會更安心，

而不是道聽塗說，

股價稍微下跌就會慌張

檢查表項目可以隨時更動，

只要是你認為符合你的投資策略，

就可以編製成檢查表

讓我們下單有理有據！

檢查項目結果備註過去 10 年所屬的產業產值增加V產業產值增加獲利性：EPS 增加VEPS 近 5 年新高成長性：月營收的年增率增加  X成長平穩，股價可能較晚被市場發現公司近 5 年的 ROE 15%以上V近5年ROE為14.22%，近期又上漲至24%運用本益比找出便宜股價V本益比 9 被遭低估