司法部拆分風波，谷歌股價大跳水！你敢跟進嗎？
谷歌（GOOG）最近又“攤上事兒”了，這次是被美國司法部盯上了。反壟斷訴訟提議要拆分谷歌的搜索、Chrome 和 Android 業務，直接讓股價應聲下跌了 5%。別說，光是看到“拆分”兩個字，投資者確實難免緊張。不過，話說回來，谷歌畢竟是谷歌，它在數字廣告和雲計算這塊的江湖地位，可不是隨便說拆就拆的。
要知道，谷歌的搜索業務佔了公司總收入的 56%，而它的雲計算部門更是逆風飛揚，年化增長率達到了 35%。再看看估值，現在的市盈率只有 18.6 倍，是 MAG-7 科技巨頭裏最便宜的，比行業平均的 25.6 倍還要低一大截。就這性價比，難怪有人說它是“被低估的金礦”。
當然，司法部的這波操作會讓市場情緒有點不安，但仔細一想，谷歌的基本盤沒啥動搖，估值回調後反倒可能有更大的上升空間。所以，究竟是恐慌拋售還是趁低撿漏？下面我們就好好看看，谷歌這家公司在當下到底值不值得入場。
反壟斷風波的短期影響
谷歌近年來在反壟斷方面的麻煩似乎從未間斷。最近，美國司法部再次出手，提出要拆分谷歌的搜索業務、Chrome 瀏覽器和 Android 操作系統。這個提議立刻引發了市場的廣泛關注，導致谷歌股價在一週內暴跌了約 5%。股市的這種波動，讓不少投資者心生疑慮，擔心這次反壟斷訴訟可能會影響谷歌的核心業務。
首先，我們來看看這場反壟斷風波的具體內容。
美國司法部認爲，谷歌通過控制搜索引擎、瀏覽器和移動操作系統，形成了對整個數字廣告市場的壟斷，並在競爭中佔據不正當優勢。特別是在搜索業務方面，谷歌幾乎壟斷了美國市場。
爲了改變這種情況，司法部提出了拆分谷歌的計劃，要求其剝離部分業務，尤其是搜索和瀏覽器業務，來增加市場競爭。這樣的消息一出，自然讓市場產生了恐慌情緒，股價下跌並不意外。
但這種反應實際上可能過於悲觀。
雖然反壟斷調查和法律訴訟無疑是谷歌面臨的重大挑戰，但從歷史經驗來看，這類案件通常並不會輕易導致企業被迫解散或分拆。以微軟爲例，90年代末期它就曾遭遇類似的反壟斷訴訟，儘管最終微軟被要求做出一些業務調整，但公司核心競爭力依然穩固，並沒有像許多市場人士預測的那樣遭遇“分裂”。所以谷歌也有很大的可能通過法律途徑與政府達成和解，避免被強制拆分。
反壟斷訴訟的影響雖然在短期內壓低了谷歌的股價，但考慮到谷歌在數字廣告、雲計算和全球市場中的領先地位，認爲這一切更多是市場情緒的波動。
估值分析與谷歌的長期價值
在當前的科技股市場中，谷歌的估值相對低迷，這爲投資者提供了一個吸引人的機會。谷歌的市盈率（PE Ratio）目前爲 18.6 倍，顯著低於同行業其他科技巨頭。微軟的市盈率爲 31.8 倍，蘋果爲 29.4 倍，而谷歌則被認爲是“被低估”的一員，甚至在整個 MAG-7（包括蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉和英偉達）中，谷歌的估值是最便宜的。
那麼，爲什麼谷歌的估值如此低？
首先，反壟斷問題顯然對市場情緒產生了影響。投資者在看到司法部提出的拆分建議後，產生了對於公司未來不確定性的擔憂。這種擔憂使得投資者對谷歌的未來盈利能力產生疑慮，進而影響了股價。然而，谷歌的基本面依然強勁，尤其是在數字廣告和雲計算兩大領域的持續增長。
谷歌當前的市盈率遠低於行業平均水平，尤其是考慮到其強勁的市場地位和未來的增長潛力。
這種低估值爲投資者提供了一個“安全邊際”，也就是說，即使面臨反壟斷壓力，谷歌仍然有足夠的盈利能力來支撐其當前的估值，並在未來回歸到更合理的水平。歷史上，類似的低估情況往往意味着一旦市場情緒回暖，股價可能會有大幅回升。
估值上行空間
假設谷歌的市盈率回升到行業平均水平的 25.6 倍，其股價有可能上漲 30% 以上。這一估值迴歸並不依賴於谷歌短期內的劇烈變化，而是基於市場對公司未來發展的信心恢復。例如，隨着反壟斷訴訟的逐步解決，市場對谷歌的長期預期將會逐漸恢復，股價也有可能隨之回升。
而且谷歌的廣告業務佔據全球市場份額的約 30%，這使得即使面臨拆分壓力，谷歌依然能夠憑藉其龐大的數據和流量優勢，在數字廣告領域保持競爭力。根據 2024 年第三季度財報，谷歌搜索部門在該季度創收 494 億美元，佔公司總收入的 56%。雖然廣告部門的年化增長率爲 10.39%，低於上一季度的增長，但搜索業務仍是谷歌的核心收入來源，且依舊增長穩定，年化增長率爲 12.3%。
更重要的是，谷歌的雲計算業務和硬件業務也在穩步擴展，成爲公司收入的新增長點。2024 年第三季度，谷歌雲的收入爲 113.5 億美元，同比增長了 34.96%，這一增速超過了微軟和亞馬遜，顯示出谷歌在雲計算領域的強勁增長勢頭。此外，谷歌的硬件業務，如 Pixel 手機和 Nest 家居產品，也正在逐步帶動公司收入多元化，這些新興業務的增速爲谷歌未來盈利提供了更多保障，進一步支持其估值上行的潛力。
因此，儘管目前谷歌的股價受到反壟斷訴訟的拖累，但考慮到其在廣告、雲計算和硬件等領域的強勁表現，谷歌仍然擁有巨大的估值修復空間。從長期來看，當前的低估值爲投資者提供了難得的入場機會。
技術分析支撐
出於上述原因，我仍然認爲 Alphabet 股票在更廣泛的 MAG-7 羣體中處於非常有利的位置。然而，所有投資者都清楚，股市的反彈並不會永遠持續下去，在創下歷史新高後，回調是不可避免的。從我們之前所討論的股價走勢來看，我認爲目前 Alphabet 的股票正處於一次典型的回調過程中。
回顧 Alphabet 股票的歷史高點 193.31 美元，並將其與 2024 年 9 月 9 日的低點 148.20 美元相連接，可以明顯看到股價在接近 78.6% 斐波那契回撤位（約 184.05 美元）時遭遇了強烈的阻力。此時，股價未能突破該關鍵價位，而日線隨機指標（RSI）也從超買區回落，且看跌交易量顯著上升，突破了近期的平均水平。
這一價格走勢在約 184 美元附近形成了一個明顯的雙頂阻力區，進一步限制了股價的上漲空間。爲了進一步調整我的觀點，並將評級從“買入”下調至“賣出”，我將關注股價是否跌破 9 月 9 日的低點 148.20 美元。若發生這一情況，可能會加速下行壓力，並將股價引向下一個主要支撐區域，即 2024 年 3 月 4 日的低點 131.55 美元。
除非這種情況真的實現，否則我將維持我目前的多頭倉位，並將整體前景降至簡單的“買入”評級，因爲我相信最近的歷史回調只是股價調整的一部分，長期來看，Alphabet 仍具備強大的基本面支撐。
入場時機：等待還是立刻行動？
對於投資者來說，關鍵問題是：是現在入場還是等待進一步的回調？
雖然短期內股價可能會受到反壟斷訴訟的持續影響，但從長期來看，谷歌依然具有強大的市場競爭力和增長潛力。結合當前谷歌相對低廉的估值，尤其是在與同行業公司相比時，谷歌的市盈率顯得相對較低，給投資者帶來了較爲安全的入場機會。
更重要的是，隨着政府換屆後監管環境可能的變化，反壟斷訴訟的壓力可能會得到緩解，從而爲股價的長期上升奠定基礎。
綜上所述，儘管谷歌面臨來自美國司法部的壓力，但股價短期得波動並不能改變其長期增長的基本面。從廣告業務到雲計算，再到人工智能的前沿佈局，谷歌在多個領域的領先地位爲其未來的發展奠定了堅實的基礎。其在全球廣告市場的份額、持續擴張的雲計算業務以及不斷進步的人工智能技術，都爲其提供了巨大的增長潛力。
雖然當前的股價波動提供了短期的投資機會，但投資者應注意股市的自然回調和可能出現的技術性反彈。因此，對於長期投資者來說，當前的股價水平可能是一個較爲合適的入場時機。而短期內，若股價繼續下行，可能會爲未來的反彈提供更爲有利的價格點。