web3.GSEA Snapshot 22H1：現在，正是優秀創業者的最佳時機

2022 年 8 月 9 日

回顧 2022 年上半年，隨著總體經濟進入升息循環，資本市場邁入熊市，使得幣市跟著進入寒冬。儘管資本市場波動劇烈，但真有決心與實力的創業者、開發者並沒停下腳步，在他們努力下，我們看到 Web3 生態系仍持續蓬勃發展。放眼長期，寒冬必將過去，Web3 仍是未來 10 到 20 年內最巨大的典範轉移之一，而大東南亞 (東協 + 台灣) 則是最值得樂觀期待的地區之一。現在，就是優秀創業者深耕的最佳時機。

Antony Lee, Communications Master (李欣岳 / 媒體公關總監)

負責媒體與社群溝通相關輔導。加入 AppWorks 前有 18 年媒體經驗，是台灣第一批主跑網路產業的記者，先後任職《數位時代》副總編輯、《Cheers 快樂工作人》資深主編、SmartM 網站總編輯。畢業於交大管科系，長期關注媒體產業變化，熱愛閱讀商業與科技趨勢、企業與人物故事，樂於與人交流分享，期許自己當個「Internet 傳教士」。

回顧 2022 年上半年，隨著總體經濟進入升息循環，資本市場邁入熊市，使得幣市也跟著進入寒冬。儘管資本市場波動劇烈，但真有決心與實力的創業者、開發者並沒有停下腳步，在他們的努力下，我們看到 Web3 生態系仍持續蓬勃發展。放眼長期，寒冬必將過去，Web3 仍是未來 10 到 20 年內最巨大的典範轉移之一，而大東南亞 (東協 + 台灣) 則是最值得樂觀期待的地區之一。現在，就是優秀創業者深耕的最佳時機。

對於 Web3 長期展望樂觀，並相信現在是 Web3 創業的好時機，來自我們過往的實證經驗。AppWorks 自 2009 年成立，2010 年啟動每年兩屆的 AppWorks Accelerator 後，至今已建立起擁有 457 家活躍新創、1,448 位創業者的新創生態系及創業者社群，AppWorks Accelerator 在 2018 年開始聚焦招募來自 Web3 領域的新創，並在 2018 年啟動的 AppWorks Fund III，投資深具成長潛力的 Web3 新創，目前，AppWorks 整體生態系已有超過五分之一共 93 家活躍新創，以及 181 位創業者來自 Web3 領域。

在 AppWorks 的 Web3 生態系以及投資案中，有許多表現優異的新創，便是在 2018、2019 年上一波 Web3 熊市週期時創立與佈局。例如，成立於 2018 年的 Dapper Labs，隨後陸續推出 Flow 公鏈，以及打造 NBA Top Shot 成為 NFT 最成功的應用之一，並迎來 2021 年的 NFT Summer，儘管今年上半年大環境逆風，Flow 鏈上的交易量與活躍帳戶，在 6 月仍創下歷史新高。Animoca Brands 則在 2018 年併購 The Sandbox，並著手開發出區塊鏈版本，讓 The Sandbox 隨後成為經典的區塊鏈遊戲之一。

用戶與創新應用仍在快速成長

和上一波熊市相比，這次最明顯的不同，就是用戶與創新應用仍在快速成長。在 DeFi、NFT與 DAO 這幾個我們看好的垂直領域中，可發現正在將區塊鏈技術去中心化、無需許可 (Permissionless)、無需既有信任基礎 (Trustless) 以及透明化的特質，更加落實於人們的日常生活。根據 Messari 統計，DeFi 是加密貨幣領域中規模最大的應用，在今年 4 月整體規模 (不包含穩定幣) 約為 700 億美元，佔 Layer 1 Token 的 10%；全球 NFT 二級交易 (Secondary Sales) 則在今年第一季首度突破 100 億美元；鎖定在 DAO 中的資產，在今年四月達到 110 億美元，其中 60% 鎖定在前 15 大的 DAOs 中。

相較於全球，東南亞在 Web3 用戶與創新應用的成長力道上，具備更好的基礎。東南亞擁有近 7 億人口，其中，有 4.4 億網路活躍用戶，自 Covid-19 爆發以來，另外增加了 6,000 萬用戶，東南亞也是全球最年輕、最具活力，最積極擁抱數位應用的地區，人口年齡中位數為 30 歲，人均 GDP 成長率是全球平均的 4 倍，預估整體數位經濟產值，將在 2030 年達到 1 兆美元。

另一個看好 Web3 在東南亞發展的原因，則是後發經濟體將呈現蛙跳式成長 (Leapfrogging) 的特色。在東南亞近 7 億人口的大市場中，超過 70% 的民眾缺乏銀行服務 (Underbanked) 或無銀行帳號 (Unbanked)，這樣的條件，為 DeFi、加密貨幣投資或資產管理提供了絕佳的發展條件，在提供給大眾的金融服務上，用戶將很輕易跳過傳統銀行直接進入 Web3。

截至目前的發展，也證明東南亞在發展 Web3 中各種面向消費者的應用上，展現出成長潛力。根據 Chainalysis 2021 Global Crypto Adoption Index 報告，越南、泰國、菲律賓在加密貨幣接受度指數上，分別位居全球第 1、12、15 名；若以 Crypto 持有者佔總人口比例來看，根據 TripleA 統計，越南的 20.27%、泰國的 6.47%、菲律賓的 6.13%、新加坡的 4.92%、印尼的 4.45%，分別位居全球第 1、12、14、18、20 名的前段班。在 NFT 的應用發展上，東南亞也居於領先地位，根據 Statista 統計，泰國擁有 565 萬名用戶、越南 219 萬名、印尼 125 萬名，分別位居全球第 1、5、8 名。

諸多有利的發展條件，讓東南亞的 Web3 新創生態系發展蓬勃，也讓國際資金持續湧入、Web3 巨頭積極插旗佈局。根據 White Star Capital 統計，目前共有 627 家總部設立於東南亞的 Web3 新創，2022 年至今，創投累計投資 9.79 億美元，2022 年有望超過 2021 全年的 14.5 億美元。

儘管現在正是資本市場寒冬之際，但 2022 年上半年大東南亞 Web3 新創生態系中，仍寫下多項重要里程碑。例如，印尼領先的加密貨幣交易所 Pintu，完成 1.13 億美元的 B 輪融資，App 下載次數突破 400 萬次；印尼提供加密貨幣投資 App 的 Pluang，完成 5,500 萬美元的 B 輪後續 (Follow-on) 融資，使得 B 輪融資總金額達 1.1 億美元，印尼用戶數突破 350 萬；越南 Axie Infinity 成為首個銷售額突破 40 億美元的 NFT 系列；菲律賓 NFT 資產製作平台 BreederDAO，完成 1,000 萬美元 A 輪融資，由 a16z 與 Delphi Digital 領投，這也是 a16z 繼 2021 年 8 月投資 Yield Guild Games (YGG) 之後，在菲律賓的第二個 Web3 投資案；菲律賓加密貨幣交易所 PDAX 完成 5,000 萬美元 B 輪融資；美元穩定幣 USDC 發行商 Circle，併購台灣專攻加密貨幣私鑰管理安全方案的 CYBAVO；Binance Labs 宣布策略投資越南 DeFi 平台 Coin98 (金額未公布)。

當資本市場的潮水退去，看熱鬧的觀光客、沒穿泳褲的競爭對手會退場，對真心想顛覆世界的優秀創業者，這個時期，才是最好的創業時機。美國文學家馬克・吐溫有句名言：「歷史不會重演，但經常會相似。」(History doesn't repeat itself, but it often rhymes.) 在過往的科技發展歷史中，許多偉大的公司，就是誕生或崛起在資金派對結束之後，例如，2000 年 .com 泡沫破裂之後的 Amazon、Google，2008 年金融海嘯之後的 Facebook，或是 2018 年美元 / 美債危機之後的 Tesla。對 Web3 的創業者來說，現在正是 BUIDL 的時候，當下一波 Web3 再度崛起、為人們帶來更深遠的影響之際，大東南亞則將是不容創業者錯過的市場。