3季度收益暴漲！AMD數據中心業務突飛猛進，股價回升在即

8 小时前

在半導體的江湖裏，AMD（超微半導體）一直都是那個不甘示弱的挑戰者，儘管目前它在數據中心GPU市場上還沒能超越英偉達這座“大山”，但它正在全力衝刺，力求超越自我。最近，雖然AMD的股價表現有些讓人失望，甚至一度被市場冷落，但也正是這種低迷的狀態，會給嗅覺敏銳的投資者一個潛在的“黃金買入”機會。

就像在一場馬拉松賽中，AMD雖然跑得慢一點，但它正處於“加速期”。第三季度財報顯示，數據中心的業務已經開始加速增長，雖然股價沒能跟上節奏，但從長遠看，AMD的潛力其實被嚴重低估了。

所以，雖然AMD短期內可能還會經歷一些波動，但這反而給了投資者一個絕佳的“反彈”機會，誰抓住了，誰就可能在未來幾個月迎來豐厚的回報。

AMD握緊市場機會

在科技圈裏，AMD一直是一個引人注目的名字。作爲半導體領域的重要玩家，AMD的成長與挑戰始終交織在一起。特別是在GPU和數據中心市場，儘管目前還處於追趕者的角色，但AMD正憑藉技術創新和產品升級逐步縮小與英偉達的差距，甚至迎頭趕上。

首先，AMD的一個強項就是在數據中心市場的穩步推進。它的MI300加速器已經開始在AI和機器學習等高性能計算領域嶄露頭角。2024年第三季度，AMD的數據中心收入同比增長了122%，這對於一個長期被英偉達主導的市場來說，無疑是個不小的進步。雖然AMD距離英偉達在GPU市場的主導地位還有一段距離，但隨着MI300系列的持續推廣，AMD正在逐步在數據中心領域佔有一席之地。

與此同時，AMD並非單純地追求與英偉達的直接競爭。它深知，AI和機器學習正在成爲推動全球計算需求的主引擎。隨着各行各業對計算能力的需求暴漲，AMD的高效能芯片在這一大潮中顯得尤爲重要。從雲計算到自動駕駛，幾乎每個“未來”科技領域都離不開強勁的數據處理能力，而這正是AMD擅長的地方。

更重要的是，AMD並不只是做硬件，它還在全力打造一個更加完整的生態系統。通過不斷優化開源軟件和提升硬件的協同效率，AMD在數據中心領域逐漸從單純的硬件供應商轉變爲解決方案提供商。這不僅能增強客戶黏性，還能在激烈的市場競爭中脫穎而出。

儘管在GPU市場，英偉達目前的份額接近90%，AMD仍然佔據了約10%的市場份額，且隨着AI需求的增長，AMD有機會進一步擴大這一份額.目前，AMD在數據中心GPU市場的地位還遠遠不及英偉達，後者的Blackwell GPU幾乎供不應求，市場需求大大超出了供應。然而，這正爲AMD提供了一個獨特的機會。隨着英偉達的Blackwell GPU短缺，AMD可以藉此機會迅速填補這一市場空白，爲自己爭取更多份額。

總的來說，AMD正在採取一個漸進但穩健的策略，在關鍵領域構建強大的市場競爭力。

數據中心：AMD的強勁增長引擎

如果說AMD在某個領域的表現最爲亮眼，那一定是它的數據中心業務。

看看2024年第三季度的數據，你就會發現，數據中心已經佔據了AMD總銷售額的一半以上。這一年，AMD數據中心部門爲公司貢獻了35億美元的收入，佔淨銷售額的52%。對比去年僅爲16億美元、佔比28%的情況，簡直是天翻地覆的變化。

這並不奇怪，畢竟隨着像ChatGPT這樣的AI應用席捲全球，數據中心已成爲芯片公司業績增長的重要源泉。每個季度，企業都得砸下幾十億美元來建設IT基礎設施，鋪設數以萬計的AI加速器。

在這場大規模的數字化投資中，AMD是第二大受益者，僅次於英偉達。

一季度一個爆點：數據中心利潤暴漲

AMD的強勁表現不僅體現在收入上，營業利潤也在大幅增長。第三季度，AMD數據中心部門的營業利潤達到10.4億美元，同比增長了240%，這可真是讓人眼睛一亮。AMD在數據中心的成功轉化成了直接的利潤增長，顯示出這塊業務的巨大潛力。

AMD的銷售額同比增長了122%，而營業利潤同比增長了240%。這兩個數字並非偶然，而是由於數據中心銷售額的增加以及更高的毛利率推動的，這些關鍵績效指標的增長，證明了AMD在未來持續盈利的潛力。

那麼，推動這一切增長的“幕後功臣”是什麼呢？顯然是MI300 Instinct芯片。

這款芯片是AMD對標英偉達 H100數據中心芯片的強力迴應，且自今年起開始出貨。MI300已經開始在市場上積累勢頭，而AMD並沒有停下腳步——MI325X，搭載更強內存性能的版本，將在2024年第四季度推出，進一步鞏固其在AI應用中的地位。

不僅如此，AMD的芯片路線圖也充滿了信心。預計到2025年，MI350系列將搭載全新CDNA 4架構，緊接着2026年發佈的MI400系列將繼續推高數據中心業務的增長。

值得一提的是，英偉達的Blackwell芯片剛剛宣佈售罄，這一消息對AMD來說無疑是一個加分項。英偉達的產能緊張，導致它的客戶在等待新芯片的同時，可能會把注意力轉向AMD。這對於AMD來說，正是一個藉機搶佔市場份額的絕佳機會，尤其是在數據中心這片戰場上。

正如我們在之前的分析中所看到的，AMD的強勁增長並非偶然，未來幾年隨着數據中心業務的進一步擴展，股價有望回升，甚至超越當前的水平。對於長期投資者來說，這可能是一個值得關注的良機。

而當下市場對其未來增長的預期並未完全反映在股價中，考慮到AMD在數據中心業務中的強勁表現，AMD股票目前的低估值爲投資者提供了一個相對安全的“買入”機會。

技術支撐，情緒之下仍有黃金

說實話，AMD的短期股價走勢確實有點讓人皺眉。

近期，它的股價跌破了20天、50天和200天的移動平均線，基本上把圖表畫成了一幅“負面情緒”的畫卷。這個情況放在技術分析裏，就像是給股價貼上了一個“情緒不佳”的標籤。

從相對強弱指數（RSI）來看，AMD目前的狀態既不算“超買”也不算“超賣”，但趨勢明顯偏弱。RSI目前的值大約是38，雖然還沒到“超賣”的地步（通常RSI跌破30就進入超賣區），但情緒明顯接近低谷。也就是說，短期內股價可能繼續面臨一定壓力。

不過，也不是沒有希望的。AMD的股價在130美元附近獲得了強勁的支撐，投資者可以關注這個價位是否會再次成爲關鍵支撐區。在我看來，AMD的基本面非常強勁，尤其是在數據中心領域，未來股價有很大的可能性會反彈。

到目前爲止，AMD的股價徘徊在136美元左右，這個價格對於投資者來說，似乎還算合理。根據市場分析，預期AMD的2024年每股盈利爲3.33美元，比2023年增長超26%。更令人期待的是，市場普遍預測2025年AMD的利潤將大幅增長，預計同比增長達到54%，也就是說，AMD的利潤增長有望翻番。

市場對AMD的預期很高也體現在市盈率上：2024年預計AMD的市盈率（PE倍數）爲41倍，而2025年將降至27倍。如果你把它和同行的英偉達對比，AMD的股價顯得“便宜”了不少。英偉達2024年預計市盈率爲50倍，2025年爲34倍，比AMD要貴上20%左右。

當然，大家都知道，英偉達的利潤增長速度很快，預計2024年增長125%，2025年仍會增長49%。這也是爲什麼英偉達的估值比AMD要高。但值得注意的是，AMD的利潤增長在2024年有可能加速，而英偉達的增速預計將放緩。

如果市場認可AMD未來幾年在產品升級和數據中心出貨量上的進展，AMD股價未來可能會迎來可觀的上漲空間。因此，對於看好AMD發展的投資者來說，這無疑是個有利可圖的投資機會。

投資考慮與建議

儘管AMD的前景看好，但也面臨幾個關鍵風險。在數據中心GPU市場，英偉達佔據了絕對主導地位，市場份額高達90%，而AMD僅有10%。儘管AMD推出了MI300X芯片來爭奪市場份額，但要大幅超越英偉達仍面臨巨大的挑戰。如果AMD未能快速擴展，股價可能會維持在一個區間內波動。但預計2025年PC和遊戲硬件需求將回升，最近，聯想也上調了 2025 年目標，預計明年需求強勁。遊戲硬件市場預計明年也將強勁增長，這將提振 AMD 的前景。

被嚴重低估

根據最新數據，預計AMD的2025年增長率將超過20-25%。這一增長勢頭與其強勁的營業利潤率相符，尤其是在數據中心業務中，市場對AMD的效率和毛利率有着較高的期望。

與同行相比，AMD的2025年盈利增長被嚴重低估。根據市場估計，AMD每股收益將增長60%，而同行如英偉達和博通的增長較爲緩慢，分別爲47%和36%。